Investire nel 3° pilastro: opzioni, rischi e rendimenti

Prima di parlare di performance finanziaria, è fondamentale capire perché il risparmio fiscale rappresenta il vantaggio più concreto del pilastro 3a. A differenza del rendimento di un fondo o di un mercato finanziario, il vantaggio fiscale è garantito, immediato e totalmente indipendente dalle fluttuazioni economiche.

Ecco un esempio concreto per un contribuente di 30 anni, celibe e domiciliato a Losanna:

Elementi	Importi (CHF)
Contributo annuale	7'258
Durata (anni)	35
Totale investito	254'030
Risparmio fiscale annuo	2'291
Risparmio fiscale totale	80'185
Imposta al momento del prelievo	17'740
Utile netto al netto delle imposte	316'575

Il risparmio fiscale costituisce quindi una leva finanziaria considerevole, spesso sottovalutata. È la prima componente del rendimento complessivo di un pilastro 3a.

Il prelievo del pilastro 3a è tassato separatamente dagli altri redditi, a un'aliquota ridotta e progressiva. L'importo esatto dipende dal cantone, ma la tassazione rimane generalmente molto più vantaggiosa rispetto all'imposta sul reddito classica. Più il capitale prelevato è elevato, più l'aliquota aumenta, il che a volte spinge a scaglionare i prelievi del 3° pilastro, quando possibile.

L'inflazione, ovvero l'aumento generale dei prezzi nel tempo, riduce progressivamente il valore reale dei vostri risparmi, anche quando sembra bassa. Se, ad esempio, lasciate CHF 7'258 (l'importo massimo 3a) su un conto il cui rendimento è inferiore all'inflazione, allora:

In altre parole: anche se nominalmente non si perde denaro, in realtà se ne perde. Il capitale rimane stabile, ma i prezzi intorno a voi aumentano. Ciò che ieri si poteva acquistare con CHF 7'000, domani non sarà più possibile.

Il risparmio fiscale del pilastro 3a supera ampiamente l’inflazione. Nel nostro esempio, risparmiare CHF 2’291 all’anno equivale già a un rendimento del 31,57%, ben superiore a un’inflazione del 2%. Ma si tratta di un vantaggio immediato. Per far crescere il vostro capitale nel tempo, l’investimento diventa quindi la strategia più pertinente.

Come far fruttare questo capitale in termini nominali nel corso di diversi anni? In un orizzonte temporale di lungo periodo, l’obiettivo non è solo quello di proteggere il valore reale del denaro, ma anche di aumentare il capitale in termini nominali. Storicamente, i mercati, e in particolare le azioni globali, sono tra gli strumenti di investimento che hanno generato una crescita nominale significativa nel corso di diversi decenni.

Quindi:

Per una persona giovane con un orizzonte temporale lungo, questo abbinamento è semplicemente il più efficace.

Un 3° pilastro sotto forma di assicurazione sulla vita include una copertura in caso di decesso e/o invalidità. Offre quindi una sicurezza supplementare, ma comporta spesso costi più elevati che ritardano la redditività. Questa soluzione è particolarmente adatta a chi cerca di abbinare risparmio e protezione a lungo termine. In alcuni casi, l’abbinamento di un'assicurazione con un conto bancario 3a può essere un'opzione sensata.

Quando si inizia a investire, spesso si pensa che i mercati siano «troppo rischiosi». In realtà, il tempo è il vostro miglior alleato: più lungo è l’orizzonte temporale, più le crisi (come quelle del 2008 o del 2020) diventano semplici episodi in un percorso complessivamente positivo. E l’investimento rimane quindi un’opzione più che interessante.

Un 3° pilastro comporta spesso un orizzonte temporale di 25-40 anni. Su questo arco di tempo, i principali indici azionari come l'MSCI World hanno registrato un rendimento medio dell'8-10% all'anno nel corso di diversi decenni. Per il vostro investimento, ciò significa che:

In sintesi: il tempo trasforma i ribassi a breve termine in opportunità a lungo termine.

La componente «tempo» deve essere presa in considerazione sin dall’attuazione di una soluzione del 3° pilastro. Preparare la propria pensione richiede una strategia stabile a lungo termine, mentre l’acquisto di un immobile richiede un risparmio disponibile prima. Se puntate sulla trasmissione del patrimonio, è preferibile privilegiare soluzioni che offrano una protezione per i vostri cari.

L'allocazione degli attivi rappresenta il modo in cui il vostro denaro viene ripartito tra diversi tipi di investimenti: azioni, obbligazioni, immobili, liquidità, ecc. La «strategia di allocazione» è il principale fattore di performance nel lungo termine.

Perché? Perché ogni classe di attività reagisce in modo diverso a seconda del contesto economico:

Una buona allocazione = un abbinamento equilibrata in base al vostro orizzonte temporale e al vostro profilo.

Poiché il pilastro 3a è un investimento con un orizzonte temporale molto lungo (da 20 a 40 anni), l’obiettivo principale non è quello di evitare le fluttuazioni di mercato a breve termine, ma di accumulare la massima crescita nominale possibile. Ciò avviene attraverso le azioni, in particolare quelle globali, che comportano una volatilità a breve termine ma garantiscono in seguito un migliore potenziale di rendimento. È per questo motivo che le banche e le assicurazioni propongono strategie composte per l’80–100% da azioni, pensate per orizzonti temporali molto lunghi, come la pensione.

Una buona allocazione degli attivi dipende da tre semplici parametri:

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